Investment Ideas:
FAM Global Allocation Fund Update

          เดือนสิงหาคมเป็นเดือนที่ดีสำหรับ Global Allocation Fund ด้วยอัตราผลตอบแทน 1.26 % เป็นผลให้ระยะเวลา 8 เดือนแรกของปีนี้ กองทุนนี้ให้อัตราผลตอบแทนสูงถึง 5.3 % ทั้งนี้เนื่องมาจากการยุติการสู้รบในเลบานอนในวันที่ 14 สิงหาคม และ สัญญาณการชะลอตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์ส่งผลดีต่อการลงทุนในตลาดตราสารหนี้และตลาดหุ้น แต่ปัจจัยสำคัญได้เกิดขึ้นมาตั้งแต่เดือนก่อนหน้า คือ วันที่ 19 กรกฎาคม Mr. Bernanke ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ได้มีแถลงการณ์ซึ่งมีนัยว่าธนาคารกลางอาจยุติการขึ้นดอกเบี้ย เนื่องจากข้อมูลตัวเลขหลายตัวแสดงถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่ชะลอตัวลงและอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในภาวะที่ควบคุมได้ ตลาดการลงทุนถือว่านัยดังกล่าวเป็นสัญญาณที่ดีต่อการลงทุน ซึ่งสะท้อนในอัตราดอกเบี้ยของ federal-funds ในตลาดซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งไม่คาดหวังว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกในปีนี้ และอาจจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเวลาต่อมา ซึ่งอาจจะอยู่ในช่วงปี 2551

Fund performance as of August 2006

Source: UBS Global Asset Management

          มีข้อมูลเพิ่มขึ้นที่สนับสนุนว่านโยบายการเงินทั่วโลกกำลังเข้าสู่ภาวะสมดุล ธนาคารกลางสหรัฐยุติการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้ระยะหนึ่งโดยคงไว้ที่ 5.25 % และอธิบายว่านโยบายดังกล่าวสืบเนื่องจากข้อมูลตัวเลขสถิติที่ใช้อ้างอิง สำหรับการลงทุนในหุ้นของ Global Allocation Fund ซึ่งมีมากถึง 68 % ของพอร์ต น่าจะอยู่ในภาวะที่ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของตลาดหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นที่มีมูลค่าตลาดสูงในตลาดหุ้นสหรัฐ (42.8 % ของพอร์ต) จากการวิเคราะห์ UBS ได้ประเมินว่าในที่สุดนักลงทุนส่วนใหญ่จะหันกลับมาลงทุนในหุ้นพื้นฐานและหุ้นของบริษัทที่มั่นคงและมีรายได้สม่ำเสมอ ดังเช่นหุ้นที่อยู่ในพอร์ตของ Global Allocation Fund ขณะนี้

Portfolio structure by investment instruments

The 10 largest equity positions

Source: UBS Global Asset Management

          สำหรับตลาดตราสารหนี้ จากการวิเคราะห์ สรุปได้ว่าตราสารหนี้ของประเทศในตลาดเกิดใหม่มีมูลค่าสูงเกินจริง UBS จึงไม่ให้น้ำหนักการลงทุนในตราสารประเภทนี้ และถือเงินสดในระดับต่ำเช่นเคยที่ 2.8 % สำหรับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินต่าง ๆ เนื่องจากเป็นกองทุนที่ลงทุนทั่วโลก ทีมผู้จัดการกองทุนยังคงพอใจสกุลเงิน โครนาของสวีเดน สกุลเงินฟรังก์ของ สวิสเซอร์แลนด์     สกุลเงินเยนของญี่ปุ่น และอีกหลายสกุลเงินของประเทศในแถบเอเชีย เช่นสกุลเงินบาทของไทย สกุลเงินดอลลาร์ของสิงคโปร์ เมื่อเทียบกับสกุล เงินดอลลาร์ของสหรัฐ สกุลเงินยูโร   สกุลเงินปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษ     และ สกุลเงินดอลลาร์ของแคนาดา ดังนั้นกองทุนเปิดหน่วยลงทุนฟินันซ่าโกลบอล อโลเคชั่น จึงเป็นกองทุนที่เหมาะสมที่สุดสำหรับนักลงทุนที่ต้องการกระจายการลงทุนไปยังประเทศต่าง ๆ ทั่วโลก